Ostry Wiatr
Główny bohater legendy, Indianin, który odznaczał się niezwykłą siłą i odwagą. Gdy dorósł stał się potężnym wojownikiem, który zapragnął poślubić dziewczynę Pahajo, córkę Ducha Górskich Wodospadów. To on otrzymuje do wykonania pozornie niemożliwe zadanie – schwytanie szybkiego, zwinnego i niemożliwego do złapania konia, tytułowego Białego Mustanga. Tylko pod tym warunkiem będzie mógł pojąć za żonę ukochaną. Ostry Watr doprowadza swoją misję do szczęśliwego końca dzięki swojej ogromnej odwadze, niezłomności i wiary we własne siły. Jest przykładem postawy, która pożądana jest również współcześnie. Zachowanie Indianina uczy nas, że należy trwać w wierze w marzenia, a jeszcze mocniej w wierze w swoje możliwości sprawcze.
Niedźwiedzi Kieł
Opiekun i nauczyciel głównego bohatera, czarownik plemienia Dakotów. Od początku edukacji chłopca pokładał w nim wielkie nadzieje.
Pahajo
Córka Ducha Górskich Wodospadów i wybranka serca Ostrego Wiatru. Była to indiańska dziewczyna mieszkająca na kolorowej tęczy i opiekująca się dzikim ptactwem. Była również odpowiedzialna za zjawiska pogodowe.
Duch Górskich Wodospadów
Władca górskiego krajobrazu, ojciec Pahajo, który zleca przyszłemu zięciowi karkołomne zadanie pojmania i przyprowadzenia do niego najwspanialszego konia – Białego Mustanga.
W tekście pojawiają się także duchy strzegące drogi do siedziby Ducha Górskich Wodospadów m.in. Kabinoka, Isoka, Kabeyun.